O que é o IV Rank?

O IV Rank é uma medida usada para comparar a volatilidade implícita atual com o histórico de volatilidade implícita em um determinado período. Essa medida pode ser usada para ajudar na escolha dos melhores momentos para operar opções.

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O IV Rank é uma medida usada para comparar a volatilidade implícita de um determinado ativo com o histórico da própria volatilidade implícita em um determinado período. Ela é muito usada por brokers e investidores mais experientes para ajudar na tomada de decisões em operações com opções.

Neste artigo, você aprenderá a:

  • calcular o IV Rank;
  • como usá-lo em suas operações com opções;
  • o que é a volatilidade implícita.

Como calcular o IV Rank?

Primeiramente, para calcular o IV Rank, precisamos do histórico de volatilidade implícita (VI) do papel que queremos analisar. Assim, é necessário termos os seguintes valores:

  • volatilidade implícita atual;
  • máxima da volatilidade implícita em um período (geralmente, usa-se 52 semanas);
  • mínima da volatilidade implícita em um período (geralmente, usa-se 52 semanas).

Com estes valores, usamos a fórmula abaixo:

IV Rank = (VI atual – VI mínima) / (VI máxima – VI mínima)

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O que é a volatilidade implícita?

Inicialmente, vamos relembrar que o modelo de precificação mais usado para determinar o preço (prêmio) das opções é o modelo de Black-Scholes. Neste modelo, as seguintes variáveis são usadas:

  • spot: preço do ativo na hora da negociação da opção;
  • tempo para o vencimento;
  • strike da opção;
  • taxa de juros livre de risco do período.

Além dessas variáveis, existe uma última que pode ser uma das duas opções abaixo:

  • volatilidade do ativo-objeto;
  • prêmio atual da opção.

Modelo de Black-Scholes

Ao usarmos a volatilidade do ativo-objeto, o modelo de precificação de Black-Scholes calculará o prêmio justo da opção.

Modelo de Black-Scholes usando volatilidade como entrada

Entretanto, como as opções são negociadas no mercado, os próprios investidores acabam por interferir no prêmio das opções, de modo que, raramente, o prêmio justo será igual ao valor do prêmio em negociação visto em tela.

Por outro lado, se for fornecido o prêmio para o modelo, ele calculará qual deveria ser a volatilidade do ativo que resultaria no prêmio fornecido. Essa é chamada de volatilidade implícita.

Modelo de Black-Scholes usando prêmio como entrada

Na plataforma Profit da Nelogica, usando o módulo de opções, você tem acesso a uma calculadora de Black-Scholes.

Calculadora de Black-Scholes da Ferramenta Profit Pro da Nelogica

Como você pode observar na imagem acima, as variáveis de entrada são as mesmas citadas anteriormente sendo que em uma delas precisamos escolher entre a volatilidade e o prêmio da opção.

Agora que falamos da volatilidade implícita, vamos retornar para o IV Rank.

Onde eu encontro o IV Rank?

Na nova versão da plataforma Profit, o Profit Ultra, você também tem acesso ao gráfico com o histórico do IV Rank. Existem dois modos de chegar ao gráfico:

No menu Opções, escolha a opção Gráfico IV Rank.

Menu Ultra do Profit Ultra

Ou no menu Ultra, escolha a opção Gráfico IV Rank.

Opção Gráfico IV Rank

Como usar o indicador?

Ao abrir o gráfico IV Rank, chegamos a um gráfico semelhante ao exibido na imagem abaixo:

 

Gráfico IV Rank de um ativo

Uma vez que temos o gráfico do indicador, temos algumas maneiras de usá-lo:

  • Oportunidades de compra de opções;
  • Oportunidades de venda de opções.

De acordo com o modelo de Black-Scholes, um aumento na volatilidade implica em um aumento no prêmio das opções, tanto calls quando puts.

Dessa forma, quando o IV Rank está alto, o investidor pode buscar por oportunidades de venda de opções. Por outro lado, quando o IV Rank está baixo, o investidor poderá procurar oportunidade de compra de opções.

No gráfico anterior, perceba que a linha branca (histórico de volatilidade implícita) passou a maior parte do tempo (sim, tem subjetividade nessa afirmação) em torno de 20. Além disso, em alguns momentos, ela desceu até perto do valor 10. Finalmente, em outros momentos, a linha branca foi até 44 ou mais.

Podemos dizer que 20 é a volatilidade média, 10 a mínima e 44 a máxima para este ativo. Dessa forma, quando a volatilidade se aproxima de 10, ela está baixa e quando se aproxima de 44 ou mesmo ultrapassa esse valor, ela está alta.

Além disso, perceba também que o indicador IV Rank pode apresentar valores bem diferentes para ativos distintos.

Gráfico IV Rank de um segundo ativo

Por exemplo, no gráfico a acima, podemos observar que a maior parte do tempo, o indicador varia entre 4 e 8.

Desse modo, como você pode ver, os conceitos de alto e baixo para o indicador dependem do ativo sendo operado.

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