O mercado financeiro global, repleto de diversas opções de investimento, destaca os títulos públicos emitidos pelo Tesouro Americano como uma escolha relevante. Estes títulos, componentes da dívida pública dos Estados Unidos, desempenham um papel crucial na economia mundial. Eles representam não apenas uma forma de financiamento do governo americano, mas também uma oportunidade de investimento segura para indivíduos e instituições.
Os títulos públicos americanos, conhecidos pela sua estabilidade e baixo risco, atraem investidores de todo o mundo. Esses títulos são de vários tipos, incluindo treasuries de curto prazo, notas do tesouro de médio prazo e bonds de longo prazo. Além disso, existem os TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities), que protegem o investimento contra a inflação, oferecendo uma camada adicional de segurança contra as variações econômicas.
A importância desses títulos transcende as fronteiras americanas. Eles influenciam as taxas de juros globais e são indicadores importantíssimos da saúde econômica mundial. Além disso, a forma como o Tesouro Americano administra a emissão e o resgate desses títulos afeta diretamente os mercados financeiros internacionais.
Compreender os títulos públicos emitidos pelo Tesouro Americano é essencial para qualquer investidor que deseja se posicionar estrategicamente no mercado global. Por isso, este artigo visa oferecer um panorama detalhado sobre esses títulos, abordando sua natureza, funcionamento e o impacto que exercem no cenário econômico.
Treasury Bill
O Treasury Bill, mais conhecido como T-bill, é um tipo de Letra do Tesouro nos Estados Unidos. É um dos papéis mais populares do seu mercado, sendo um jeito simples que o governo americano usa para pegar dinheiro emprestado. O Departamento do Tesouro dos EUA é quem emite esses T-bills.
Eles são semelhantes às LTNs do Brasil. São títulos com pagamento único no final (conhecidos como zero cupom) e o governo vende com deságio sobre o seu valor nominal. Eles têm prazos mais curtos do que outros títulos americanos, geralmente com vencimentos de 28 dias até 52 semanas, mas a média é de uns 182 dias.
A boa notícia é que esses T-bills são bem fáceis de comprar e vender rapidamente, o que os torna bem líquidos. Investidores consideram esses títulos seguros, sem risco. Você pode comprar T-bills em leilões semanais do Tesouro ou através de intermediários no mercado. Outra vantagem é que eles não têm impostos estaduais ou municipais nos seus rendimentos.
Quando falamos dos preços dos T-bills, geralmente é sobre quanto eles rendem, e não em dólares. Existe o preço de venda, que é o valor que o intermediário recebe do investidor. Também há o preço de compra, que é um pouquinho menor e é o valor que o intermediário paga ao investidor quando compra um T-bill de volta.
Treasury Notes
As Treasury Notes, também conhecidas como T-Notes, destacam-se entre os títulos do tesouro americano. Elas são semelhantes aos T-bills no aspecto de que, no vencimento, pagam o valor nominal, sendo vendidas com desconto. No entanto, as T-Notes diferem significativamente em dois aspectos principais. Primeiro, elas possuem um prazo de vencimento mais extenso, de até 10 anos. Segundo, elas realizam pagamentos de juros, conhecidos como cupons, a cada seis meses.
Os juros dessas notas usam, como base, uma taxa anual fixa, por exemplo, 6%. Assim, em um valor nominal comum de 1.000 dólares, ocorrem dois pagamentos semestrais de 30 dólares cada. Quando a taxa de juros (coupon rate) é igual ao retorno até o vencimento (yield to maturity), dizemos que o título de “ao par”. Caso a expectativa de retorno seja superior à taxa de juros do cupom, o governo vende o título com deságio. Por outro lado, se a expectativa de retorno for inferior à taxa do cupom, o governo vende o título com ágio.
A rentabilidade das T-Notes é calculada sobre o preço de venda, assim como nos T-bills. O menor valor de negociação é de 1/32 do ponto. Portanto, um título com vencimento em dois anos pode ser cotado a 95^(16/32). Isso significa que está sendo vendido a 95,50% de seu valor nominal, equivalente a 955 dólares.
Uma característica distintiva dos T-bonds é a possibilidade de o Tesouro incluir uma opção de recompra. Em outras palavras, trata-se de call option que permite a recompra antecipada desses títulos pelo governo antes do vencimento.
TIPS – Treasury Inflation-Protected Securities
Os TIPS, ou Títulos Protegidos contra Inflação do Tesouro dos EUA, são uma forma segura de investimento que o governo americano oferece. Eles se ajustam conforme as mudanças no índice de preços ao consumidor, o famoso CPI. Justamente por terem ajustes de acordo com a inflação pela inflação, os juros que eles pagam são menores que os de outros títulos públicos, refletindo a taxa de juros real.
Nesses títulos, o cálculo dos juros, ou cupom, é feito a cada seis meses sobre o valor atualizado pelo aumento dos preços. Por exemplo, imagine que haja uma inflação de 1,5% em seis meses. Neste cenário, você tiver um TIPS de 1.000 dólares com um cupom de 2%, o pagamento seria de 20,30 dólares. Isso é assim:
Os TIPS são disponibilizados no último dia útil de cada mês. Os prazos para receber o dinheiro de volta, ou seja, os vencimentos, são normalmente de 5, 10 ou 30 anos.
Você acaba de conhecer os principais títulos de renda fixa do mercado americano. Lembre-se que eles são uma ótima opção para quem pretende dolarizar suas economias, diversificando os seus investimentos.
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